燃气价格怎么算乘数的呢为什么不能用_燃气钱怎么算

1.小学数学没学好，怎么办？我都升初三了！！

2.你认为公司股票是否有投资价值

3.通用电气与西屋电器的罪证：共同成本手册

第八届“希望杯”六年级一试详解

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1、原题：

? 解析：和“培训百题”给出的计算题比较起来，这应该是一道简单的计算题。用到的知识点主要是循环小数化分数，把循环节为“1”的这个无限循环小数化成分数九分之一，这道题应该就能算出正确答案。

?2、原题：

? 解析：这道题是把“培训百题”中的第9题，稍作改动而来的。

? 那么，解答方法自然一样。通过题中给出的条件，可以得到如下等式：

?3a+2=4b+3=5c+3

由：4b+3=5c+3，且它们都是小于10的自然数，

?我们可以很容易得出。b=5,c=4，并进一步得出，?a=7

所以：(2a+b)/c=(2*7+5)/4=4.75

? 3、原题：若用“*”表示一种运算，且满足如下关系：

（1）1*1=1；? （2）（n+1)*1=3×(n*1).

则，5*1-2*1= ?。

? 解析：这是一道“定义新运算”问题。是“培训百题”上的第21题变动数字后出来的。

? 做这类题的方法，就是严格按照题中给出的运算规则，一步步代入后进行计算即可。

?具体到这道题就是：

5*1-2*1

?=3×（4*1）-3×（1*1）

?=3×3×（3*1）-3

?=3×3×3×（2*1）-3

?=3×3×3×3（1*1）-3

?=3×3×3×3×1-3

?=81-3

?=78

4、原题：一个分数，分子减1后等于2/3，分子减2后等于1/2，则这个分数是 ? 。

?解析：这道题在“培训百题”上没有它的影子，但是在小升初数学中却是一道频点很高的题。题本身不难，即使没学过小学奥数的同学，在课本的同步练习也应见到过这道题。即使没有找到方法，试算出是可以试算出来的。答案是：5/6

5、原题：将2、3、4、5、6、7、8、9这八个数分别填入下面的八个格内（不能重复），可以组成许多不同的减法算式，要使计算结果最小，并且是自然数，则这个计算结果是：

□□□□-□□□□

解析：这是一道最值问题。在很多资料上都有这道题的原形，

? “把1、2、3、4、5、6、7、8这八个一位数各用一次，组成两个四位数，要使这两个四位的差最小，那么这两个四位数各是多少，它们的差是多少？”

要想让这两个四位数的差最小，那么就要让这两个四位数最大限度地接近。

首先，最高位的数相差不应该超过“1”，就是说只能是“1”

? 其次，大的数后面的三位数要取最小值，而小的数后面三位则要取最大值。

? 具体到本题就是：6234-5987=247?

? 而原形题的答案则是：5123-4876=247

?有兴趣的同学可以自己试一试：

? 9234-8765=

? 8234-7965=

?7234-6985=

? 5236-4987=

? 4256-3987=

?6、原题：一个箱子里有若干个小球，王老师第一次从箱子中取出半数的球，再放进去1个球，第二次仍从箱子中取出半数的球，再放进去1个球，......如此下去，一共操作了2010次，最后箱子里还有两个球。则未取出球之前，箱子里有小球 ?个。

解析：这是一道很老的题了。在很多有关儿童智力培训开发的书籍、资料经常出现。

我们可以用倒推法来看一看这道题是怎样的。

最后箱子里有两个球。这两个球中，有一个是刚放进去的。如果不放这个球，那就是只有一个球；而这一个球，是拿走一半后剩下的另一半。如果那一半不拿走的话，应该有两个球。而两个球中，有一个是拿出一半后放进来的，如此反得而已。

所以，我们可以肯定地说，未取出球以前，箱子里有2个小球。

7、原题：过年了，同学们要亲手做一些工艺品送给敬老院的老人。开始时艺术小组的同学们先做一天，随后增加15位同学和他们一起又做了两天，恰好完成。设每位同学的工作效率相同，且一们同学单独完成需要60天，那么，艺术小组的同学有 ? 位。

解析：这是“培训百题”上的第74题，只不过是把说法变了一下而已。

我们可以设一个同学一天的时间只能做一件工艺品，那么就是要做60件工艺品。

因为增加的15位同学做了两天，那么，这15位同学就是完成了15*2=30（件）工艺品，那么另外的30件工艺品就都是艺术小组的同学完成了，又知道艺术小组的同学前后共做了3天，可以知道艺术小组1天能完成10件，所以艺术小组的人数就10位。

8、原题：某超市平均每小时有60人排队付款，每一个收银台每小时能应付80人，某天某时段内，该超市只有一个收银台工作，付款开始4小时就没有顾客排队了。如果当时有两个收银台工作，那么付款开始 ?小时就没有人排队了。

解析：“培训百题”上的第78题原样抄过来的。

显然这是一道“牛吃草”问题，我们可以先转变成“牛吃草”模型。即：某草地上的草均速生长着，每周增长60份草，一头牛一周能吃80份草；如果让一头牛在这块草地上吃的话，能吃4周的时间，如果让两头牛来吃，能吃几周？

草地原有草量是：4*80-4*60=80（份）

两头牛在一个周的时间里，对付完新生长出的60份草后，还有2*80-60=100（份）的力量来对付原有的草量，就是说，这两头牛专门用来对付原有草量的工效是100份/周。

80/100=0.8（周）

具体到本题，就是0.8小时了。

?这道题解到这里，我突然想起第六届“希望杯”六年级二试的最后一道题，还有前几天华杯赛初试（小学组）的最后一题。大家想一想，这几道题是不是有异曲同工之妙。

9、原题：下面四个图形都是由六个相同的正方形组成，其中，折叠后不能围成正方体的是 ? 。

解析：这道题可以看成是一道送分的题了。答案是“A”。

? 这道题“培训百题”中的64题的翻版。

10、原题：如下图所示的四个正方形的边长都是1，图中的阴影部分的面积依次用S1、S2、S3、S4表示，则S1、S2、S3、S4从小到大的顺序是 ?。

解析：在本套试卷中，这道题应该算是一道比较难的题了。但从学生答题情况来看，大多数同学还都把这道题答对了。当然在这对里面，“懵”是起了很大作用的。如果真要进行严格论证和推理的话，恐怕就没几个人能真正答上来了。好在这道题是只看结果，不看过程的。这分自然是要给的。在这里我把自己对这道题的理解谈一下。

既然要按从小到大的顺序排队，那么就要准确求出各图中阴影部分面积。

图（1）、图（2）、图（3）的面积都好求，分别是0.57、0.215、0.5，而图（4）的面积就不那么好求了。利用小学的知识，显然是做不到的。

在这里，我们可以回顾一下“百题培训”上的第60题，那也是一道比较面积大小的问题。在那道题给出的条件中，直接求阴影部分的面积是不可能的。但题中给出的答案却很巧妙地用了割补的方法，把问题给轻易解决了。在这里我们可以从中获得一些启示，也用割补的方法，来把这道题解决掉。

从图1中，我们可以看出，上、下两个红色三角形的面积是正方形面积的一半。

从图2中，我们可以看出，绿色部分的面积与**部分面积不相等。如果把绿色部分面积割补到**区域，可以看出，代表阴影面积的部分小于图1中两个红色三角形的面积，即，原阴影部分面积小于0.5，但又比较接近于0.5。

由此，我们就可以得出结论：S2<S4<S3<S1.

补充：关于第10题的第四个图形，通过割补的方法，其阴影部分可以拼成如下图中红色与青色部分之和。

?红色部分的面积是0.215，刚好和第二个图开的面积相等，而青色部分正好是第四个图形比第二个图形多出的那部分，所以?S4面积大于S2面积。

11、原题是“百题培训”中的第72题，一字未改。在这里就不抄原题了。

? 解析：这道题的解题关键是，两根铁棒在水中的长度是相等的。由此可以很容易地得出两根棒的长度之比是5：6，进一步得出两棒的长度之差是3厘米。

? 这道题80%以的同学都做对了，可以看成是一道送分题吧。

? 另外还想说一句的是，在前一天的华杯赛初试中的第二题，和这道题大致相仿，莫非是一个老师在出题？

? 12、甲、乙、丙三个人一起去钓鱼。他们将钓得的鱼话一个鱼篓中，就原地躺下休息。结果都睡着了。甲先醒来，他将鱼篓中的鱼平均分成三份，发现还多一条，就将多的这条鱼扔回河中，拿着其中的一份回家了。乙醒来后，他将鱼篓中现有的鱼平均分成三份，发现还多一条，也将多的这条鱼扔回河中，拿着其中的一份回家了。丙最后醒来，他也将鱼篓中的鱼平均分成三份，这时也多一条鱼。问这三人至少钓到 ? 条鱼。

? 解析：这道题可以倒推试算的方法来求出结果。

? 既然是求最小值，那就设丙醒来后，只剩4条鱼了，由此可以知道，乙醒来后看到的应该是7条鱼，与现实不符，因为甲把一条鱼扔回河中，说明甲在分鱼时，是按条数分的。也就是剩下的两份加起来应该是偶数。而7不是偶数；

? 那么我们就再设丙醒来后看到的是7条鱼，有上面的例子，自然也与现实不符。

如果丙醒来看到的是10条鱼，则乙看到的则是16条鱼，而甲在分鱼前就是25条鱼，所以答案是25。

13、过冬了，小白兔只储存了180只胡萝卜，小灰兔只储存了120棵大。为了冬天里有胡萝卜吃，小灰兔用十几棵大换了小白兔的一些胡萝卜，这时他们储存的食物数量相等。则一棵大可以换 只胡萝卜。

? 解析：这道题首先要从总体上考虑。它们的食物总数是180+120=300（只、棵），那么当它们数量相等时，每兔拥有的数量就应该是300/2=150（只、棵）。

? 小灰兔原有120，通过交换变为150，增加了30。

? 也就是，小灰兔拿出了十几个，后又换回了比这十几个还多30的一个数。

? 我们可以推算一下，可能的情况是：

? 小灰兔拿出11棵，换回了41个胡萝卜；

? 小灰兔拿出12棵，换回了42个胡萝卜；

? 小灰兔拿出13棵，换回了43个胡萝卜；

? 小灰兔拿出14棵，换回了44个胡萝卜；

? 小灰兔拿出15棵，换回了45个胡萝卜；

? 小灰兔拿出16棵，换回了46个胡萝卜；

? 小灰兔拿出17棵，换回了47个胡萝卜；

? 小灰兔拿出18棵，换回了48个胡萝卜；

? 小灰兔拿出19棵，换回了49个胡萝卜；

? 在这9种情况中，相比之下，最能符合题意答案的是“?小灰兔拿出15棵，换回了45个胡萝卜；”

? 所以，我们给出的答案是“3”只。

在这道题中，有的同学给出的答案是“4”，可能是把十棵也当成了十几棵来看待，刚好拿出了10棵，换回了40只，数量正好增加30。但没进一步深算，其实15棵是一个更好的、合理的数字。

? 14、王宇玩射击气球的游戏，游戏有两关，两关气球数量相同。若王宇第一关射中的气球数比没射中的气球数的4倍多2个；第二关射中的气球数比第一关增加了8个，正好是没射中的气球数的6倍，则游戏中每一关的气球有 个。

? 解析：这道题和“培训百题”中的第43题一致，只是把情景和数量变了一下，本质上是一样的。

? 用方程来解这道题比较容易。

? 设第一关没射中的球数为X，则第一关射中的气球数就是4X+2；

第二关没射中的球数为X-8，第二关射中的气球数就是4X+2+8

根据题中所给出的条件，则有：（X-8）*6=4X+2+8

? 解得：X=29

所以，每关的气球数就是29*（4+1）+2=147（只）

? 15、原题：已知小明的爸爸和妈妈的年龄不同，且相差不超过10岁，如果去年、今年和明年，爸爸和妈妈的年龄都是小明年龄的整数倍，那么小明今年 ?岁。

? 解析：这道题是从“培训百题”中的第41题演变而来的。

? 因为年龄都是以整数计的，那么去年、今年和明年就是三个连续的自然数，而且在这三个连续自然数中，一定有一个数是3的倍数。

? 因为两位家长的连续三年的年龄数是小明年龄的整数倍，可以想见，小明的年龄不会超过4岁。

? 又知道爸爸与妈妈的年龄差不超过10，条件限制进一步缩小，可知小明的这三年的年龄只能是1、2、3岁。

? 而其父母对应的年龄数则只能是：父：31、32、33；母：25、26、27。

或：父：37、38、39，母：31、32、33

? 如果该题没有父母年龄差这个限制，

? 则小明的年龄也有可能是2、3、4岁，

?而爸爸的年龄则对应于：38、39、40，

妈妈的年龄则对应于：26、27、28。

16、观察图1所示的减法算式发现，得数175和被减数571的数字顺序相反。那么，减去396后，使得数与被减数的数字顺序相反的三位数共有 个。

? 解析：这是一道关于“数与数位”的问题。是希望杯最常见的一种题型，属必考题型。“培训百题”的第80题已对这道题进行过详细的解答。在这里我们用数字谜语的方法来对该题进行解析。

?我们来看图2，这是一个减法算式，三位数减三位数，得数还是一个三位数。说明A和C肯定不是零。

? 再看十位上的数。B减9，得数的中又出现B，说明B在减9时有过借位。

? 再看百位上，A被借去“1”后，减3得“C”，即说明A是一个比C大4的数。

? 由此我们可以确定，A、C可能是：

5，1；

6，2；

7，3；

8，4；

9，5，共有5组情况成立。

?而当B是任何一个一位数（包括0）时，共有10种情况，

?图2所列的算式都能成立。5*10=50（个）

? 17、原题：甲、乙两服装厂生产同一种服装，甲厂每月生产服装2700套，生产上衣与裤子的时间比是2：1；乙厂每月生产服装3600套，生产上衣和裤子的时间比是3：2，若两个厂合作一个月，最多可生产服装 ?套。

? 由已知条件得可，甲厂每天专门生产上衣可生产135件，每天专门生产裤子可生产270条；

? 乙厂每天专门生产上衣可生产200件，每天专门生产裤子可生产300条；

?通过比较，我们可以看出，在生产上衣的工效上，乙厂远远高于甲厂，而在生产裤子上，则两厂相差不是很多。

因为生产上衣比较费事，所以我们安排在这方面最有优势的乙厂用全部时间来生产上衣；

那么乙厂在一个月（30天）的时间里，能生产上衣200*30=6000（件）；

而让甲厂一开始也专门生产裤子，来和乙厂生产的上衣进行配套。而甲生产6000条裤子只需要6000/270=200/9（天）的时间；

甲厂还有30-200/9=70/9（天）时间，按比例既生产上衣也生产裤子；

在这70/9天的时间里，甲厂还可以成套生产服装：（70/9）/（30*2700）=700（套）

加上开始合作生产的6000套，最多能生产：6000+700=6700（套）

? 18、原题：一收银员下班前查账时发现：现金比账面记录少了153元。她知道实际收钱不会错，只能是记账时有一个数点错了小数点。那么记错的那笔账实际收到的现金是 ? 元。

? 解析：作为收银员，每天下班前都要核对所收现金与所打收据是否相符。

? 即然“实际收钱不会错，而现金与账面记录少了153元”，说明是记账时出了问题，

? “有一个数点错了小数点”而且是多记了，说明是小数点往或移了一位，使原数扩大了10倍，也就是比原数多记了9倍，让这多出来的153元，除以9，就是实际收到的那笔现金。153/9=17（元）。

? 这道题考查学生关于小数点的知识，虽然是四年级的知识点，但在小升初考试中，出现的频点很高，而且这类问题的解答也很简单，只要让住：小数点移动一位，原数就扩大到原来的10倍或缩小为原来的十分之一即可。

? 19、现有5吨的A零件4个，4吨的B零件6个，3吨的C零件11个，1吨的D零件7个。如果要将所有零件一次运走，至少需要载重为6吨的汽车 ?辆。

? 解析：这是一道统筹类问题。即使出现在二年级小学生的考卷上，也不能算是超纲。但现在却出现在了六年级的竞赛卷上，而且占据的位置还很特别。一般情况下，这个位置上出现的都是压轴题。这看起来有点不可思议，但正是这个原因，我们看到了统卷老师的高明。因为在判卷中我们发现，竞然有一半以上的学生在这道上丢了分。这是不是更有点不可思议。

? 其实这道题很简单，先把画在草稿纸上，在一起拼一拼就行了。

?5? 1 5? 1 5? 1 5? 1

?4 4 4 4 ?4?1?1 411

?3?3 ?3?3 3?3 3?3 3?3 3

看看有几组，就安排几辆车好了。

20、原题：甲、乙两人分别从A、B两地同时出发，相向而行。出发时他们的速度之比是3：2，相遇后，甲的速度提高20%，乙的速度提高1/3，这样当甲到过B地时，乙离A地还有41千米，那么A、B两地相距 ?千米。

? 解析：“无鱼不成席”，行程问题历来是所有小学阶段综合性考卷上必不可少的一道重头菜。但把这道题放在了这里，似乎不是来压轴的，倒像是来凑数。其实这是一道很精彩的题，它来自于“培训百题”中的第52题，虽只改动了两个数字，却成了点睛之做，以致于让许多同学“看着很简单、很熟悉，就是没做对”。

? 画线段图是解行程问题最常见也最实用的工具。因时间关系，这里我们就不画了。

? 因为他们同时、相向而行，甲、乙的速度之比是3：2，那么相遇时他们所走过的行程之比必然是3：2，也就是说，甲走了全程的五分之三，乙走了全程的五分之二；

? 相遇后，他们分别提速，此时的速度比由3：2变成了27：20

? 甲走的还是快，而且到B地只有全程的五分之二，而乙还是相对慢，到A地还有全程的五分之三，所以当甲到达B地时，乙一定还在奔向A的途中；

根据他们的速度比，我们可以很容易地求出，在相同的时间里，当甲走完剩下的全程的五分之二时，乙相应地能走全程的几分之几。即当甲到达B地时，乙走了全程的8/27；

那么，此时，乙距A地还有全长的3/5-8/27=41/135，在这里我们会看到一个让我们眼前一亮的数“41”，因为它刚好和“乙离A地还有41千米”相对应，所以，我们很容易地得到A、B两地相距135千米。

总体来看这套试卷，出的很有水平。而且大多题型都来自于“培训百题”，给了参赛同学更多的“希望”。

建议进行二试的同学，还是要多在“培训百题”上下些功夫。因为我们发现，在“培训百题”中的很多有份量的题，在这套卷都没有出现，应该是给二试留着要用的。

大家要注意在计数、图论、组合、数论上多下些功夫。

去年五、六年级二试最后的那两道题，我们仍记忆犹心，那才是真正显示我们水平的地方。

小学数学没学好，怎么办？我都升初三了！！

银行评估的价格往往比房子的实际价格低。 银行评估的价格是为了控制自己的风险，评估价格较低。这个评估是不考虑位置，周边环境等等因素的，只考虑土地价格和房屋建筑成本的。

银行是如何评估你的房产价值的。评估价格确定的基调 在市场经济学中，价格是由供需双方之间的互相影响、平衡产生的。 银行在放贷时其实已经做出了最坏的打算：万一收不回来需要对房产进行处置时，抵押的房产变现的价值是否能覆盖的成本？ 因为评估价格往往与金额成比例正相关，所以对于所抵押房产价格的评估是银行风险中极为重要的一环。

因此，银行往往对房产价格的认定会相对保守。除了以真实的一手房交易为背景的住房按揭外，银行对房产的评估会略低于市场交易价格。 因为要考虑到拍卖变现过程中的各种问题，包括处置抵押物的时间成本、人力成本、装修的变现等。 比如，你花了500万买了一套房，装修一千万，那房屋评估值是1500万吗？ 当然不是，因为评估公司会根据房产所在小区的历史挂牌价、成交价、交通、周边配套等情况，进行综合评估，房屋装修只是作为价格和流通参考。银行房产评估常用的几种方法：

1、现行市价法： 指将估价对象与近期有过交易的类似房地产进行比较，对这些类似房地产的已知价格作适当的修正，以此估算估价对象的客观合理价格或价值的。

现行市价法是房地产估价最重要、最常用的方法之一，也是一种技术上成熟、最贴切实际的估价方法。

2、收益现值法： 是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值。 这种方法主要用于企业资产、投资性房产的评估。这里主要针对已经出租的个人住房及商铺取毛租金乘数法进行分析。

你认为公司股票是否有投资价值

如果你的文科很好，那么你很有可能学文。我文理科都呆过，一般来说，理科语文是拉分的地方，文科数学是拉分科目。文科里，有的时候，你的数学排名，基本上跟你的总分排名差不多了。当然我说的是一般的考试或者模拟，高考没统计过。数学，就我来说，感觉兴趣很重要，不知道你是天生讨厌，还是因为学的不太好，越来越讨厌，或者老师不太好（看你说你的补课老师貌似讲得不好，这样很影响你的兴趣的），讲的太枯燥。除了第一种，感觉都可以通过培养兴趣来学好数学的。

你可以找几个数学题来作，选题的时候，不能选太难的，太难的没有一点思路打击积极性，太简单的做出来没成就感。最好选择的是那种你一看有点思路，但是不太会解的。做这样的题，解出来后会感觉很满足的，尤其是别的同学没有想出来的时候。

就你的情况来说。我建议以下几点。

1.不要着急，高中的数学虽然也是在基础上的，但是有些内容还是会重新学习的，只不过学的更深入了。到了高中，大家的起点都一样了，你要相信，只要你从现在开始努力，就一定可以超过别人的。我在文科班的时候，也有到了高二数学依然很差的同学，经过长期不懈努力，比别人多做题，多补课，到了高三数学就能学的很好的。

2.数学基础很重要，建议你从现在开始补基础的东西，不要觉得丢人，不懂就问没什么的，不懂装懂才是最可笑的。你有问题就去问你的同学老师，我不太知道你的老师如何，但是我觉得大多数老师，还是很喜欢爱问问题的学生的，而且他们不会嘲笑你学的不好的，相反的，他们还能根据你的情况给你建议。

3.题海战术不科学，但是数学确实需要多做题。做题有选择。一是按上面说的，选择适合你的难度的，二是要选择不同类型的，这里不同类型的是指解题方法不同的，尤其是有的题，解题的思路很奇特，你做出来以后，通常会难以忘记，到了以后，见到类似的，很容易就会想起那种解题思路。一般的解题方法，做一道是不够的，最好能多做几道，但也不要太多，答道熟练的目的就好了。夯实基础很重要，你的数学不太好，最好从基础题做起，然后做哪些糅合了多种解题技巧的题目。

4.数学需要专心和耐心。学数学的时候，建议你不要听歌看电视之类的，有的人确实能一心二用，但是会很影响精力。我以前有过这种经验，当你全心思考一个题的时候，你就听不到周围的动静了。我初中时候做作业经常带着耳机。这样不仅很长时间想不出方法，而且就算做出来了，第二天也忘了当时怎么做的了。还有就是有的时候做不出来就会很烦躁，这时候要静下心来，平时一道题给自己定个时间，这个时间内做不出，就不要再想了，做下一个。有的时候到了后面的题，从解题方式或者题目中，也能相处前面问题的解题思路。

5.你可以去询问你的初中数学老师，毕竟你的情况，他不会比你看的更清楚。向他问清楚你的薄弱环节在那里，为什么做不出题，是基础问题还是不懂得变通，或者是性格毛躁之类的。也可以根据他的建议与你将来的高中老师交流一下。

6.数学的概念什么的要搞清楚。数学不能死记硬背，但是一定要弄清楚每个概念包含了哪几层意思。还有就是要背公式。公式也不能死记。如果你实在记不住，可以用做题来记住。把公式放旁边，找这类的题来作，第一个第二个你可能还要看公式，到了后面，你自然而然的就会记起了。还有就是公式之类的，有个遗忘期，太久不看，就跟没学过似的。最好过段时间来回忆一下。

7.可以晚上睡觉前来回忆一下今天数学都学了什么东西，要记住的有什么。这是很多高考考了高分的学长学姐曾经告诉我的。不过我实在不是什么勤奋的家伙，所以一直没实践，但是既然人家这么说了，应该会有效用的，希望你比我有耐心，肯下苦功，可以试一试。

8.最后就是培养兴趣了，你可以做些奥数题，你数学不好，可以做些小学的或者初一初二的。不要小看小学的奥数。我高中的时候，有帮邻居叔叔的女儿做小学奥数，那么小的孩子，就要用三元一次方程解题了。现在小学很多东西也是很难得，而且越来越难。

总之你要相信自己，一且都来得及，还有就是要下苦功夫，高中就这么短暂。高一高二累了，高三就好说了。初入高中的时候，别人这么说我听不进去，到了高三才体会到。。我能想到的就这么多了，祝你好运吧！

通用电气与西屋电器的罪证：共同成本手册

公司股票是否有投资价值， 可以进行如下的分析 ， 重点只有两点 ， 确定真实市盈率和公司未来利润增长情况 ， 难点在第二点 。

一 、 公司估值

（ 一 ） 市盈率

有很多种市盈率 ， 静态市盈率 （ 市值/去年的利润 ） 、 动态市盈率 （ 计算公式很复杂 ） 、 市盈率TTM （ 市值/过去四个季度的利润 ） ， 我一般使用市盈率TTM ， 后面所指的市盈率都指市盈率TTM 。 iFind软件和雪球网提供的市盈率TTM数据仅供参考 ， 因为不是真实市盈率 。 为了得到更加准确的市盈率TTM数据 ， 根据市盈率=市值/利润 ， 需对公司市值和利润进行一些调整 。

1 、 调节市值

1 ） 净现金 。 净现金=货币资金+其它流动资产-短期借款-一年内到期长期借款-长期借款-公司债券 。 因为当你买了公司 ， 不仅买了它的资产 ， 同时也需要负责它的负债 。 其它流动资产一般是公司用于购买理财产品的闲置资金 。 有的公司净现金为正 ， 有的为负 ， 大部分情况都为负 ， 此时将市值加上净负债 。 在计算正确的市盈率时 ， 应该用市值减去净现金 ， 计算更准确的市盈率 。 这是为什么一般不要购买借债过多的公司的股票 ， 不仅在对市值做调节时对估值不利 ， 借债过多也增加公司经营风险 ， 使得利润不可持续 。

2 ） 可供出售金融资产 。 因为可供出售金融资产的价值变动不会反映在公司利润中 ， 而是影响股东权益 ， 如果公司的大量的可供出售金融资产 ， 从市值中减去可供出售金融资产 。

3 ） 长期股权投资 。 如果公司投资了与自己主业不相关的公司 ， 因此对相同利润的估值就不一样 。 此时 ， 可从市值中减去长期股权投资公司的估值 ， 利润中减去被投资公司产生的利润 。

4 ） 如果应收账款和存货过多 ， 要想想会不会贬值 。 例如应收账款能不能收回 ， 看应收账款的年限 、 谁欠的钱 ， 是否有关联方等 。 欠款方如果是知名大型企业 ， 例如国家电网 ， 则不能收回的概率很小 。 存货会不会贬值或升值 ， 如一些流行服饰或者高新技术产品 ， 存货贬值过快 ， 而另外一些存货 ， 如房价在上涨时的房子 ， 存货会增值 。

2 、 调节利润

1 ） 非经营性损益 ， 如果非经营性损益 （ 补助 、 处置流动资产 ） 过高 ， 将它们从利润中除去之后再计算市盈率 。 许多公司 ， 特别是被ST或快被ST的公司会通过如补助 、 出售资产等一次性收入调节利润 。 一般不要投资于每年都有大量非经营性损益 、 非经营性损益项目过多的公司 ， 增加分析公司未来利润的难度 。

2 ） 折旧 ， 如果公司固定资产和无形资产 （ 主要是土地使用权 ） 的实际价值并不起变化 ， 但会计上需要每年对这些资产进行折旧 ， 应该将利润加上固定资产折旧里属于不变化的部分固定资产的折旧 ， 计算更准确的市盈率 。 有的固定资产就不会贬值 。 例如房子 （ 零售行业-以自有物业经营 ， 房屋出租行业 ） 、 水电站的大坝 （ 水力发电行业 ） 、 高速公路 、 港口 、 天燃气管道 （ 燃气供应行业 ） 、 水管 （ 供水行业 ） 、 电网 （ 供电公司 ） 等贬值非常缓慢 ， 但在做会计报表时得折旧 。 有的固定资产也不如账面上那么值钱 ， 特别是处于技术不断被淘汰的行业 ， 例如钢铁行业等 。 许多地方提到的自由现金流 ， 是指不用于更新固定资产的现金流入 ， 即经营活动现金流量净额-购买固定资产的支出 。

在公司亏损时不能使用市盈率 ， 此时可以使用其它指标 ， 如市销率 、 市净率 。 除非可以确定公司未来可以取得不菲的利润 ， 我一般不会购买没有利润的公司 。

（ 二 ） 市销率

市销率=市值/销售收入 ， 即按销售收入算 ， 几年可以收回投资 。 在使用市销率时有几点注意 ： 不同行业的市销率不一样 。 这与公司的毛利率和净利率相关 。 不买市销率高同时毛利率很低的公司 。 市销率有时也非常适用于评估周期性公司 ， 因为周期性公司的利润变化很大 ， 在市盈率评估公司会有很大的困难 ， 而公司的销售收入变化程度低于利润的变化程度 。

（ 三 ） 市净率

按净资产 （ 账面上公司值多少钱 ） 计算 ， 几年可以收回投资 。 如果公司的净资产容易确定 ， 市净率也是一种很好的评价公司估值的指标 。 对于如银行这类净资产比较真实的公司非常管用 。 资产负债表里的负债是实实在在的 （ 除非债权人免除债务 ， 即债务重组 ， 但很少发生 ） ， 而资产的价值不易评估 ， 因此不易确定准确的市净率 。

二 、 确认公司未来利润增长率

判断未来收益的有以下几种简单的方法 ：

1 、 以前收益的增长情况 ， 特别是稳定增长型企业 。 可依据公司以前的收益增长速度以及行业的发展情况 ， 公司发展情况对未来的收益增长情况进行调节 。 年利润增长速度 、 按报告期利润增长速度 、 单季度利润增长速度都可以做为参考 。

2 、 分析师对公司的盈利预估 。 对于分析师的预估一般应该看的保守些 ， 例如分析师说盈利增长30% ， 你可以当成20% 。 你得判断分析师说的是否有道理 ， 许多分析师的报告写的非常不好 。 许多软件里都可以看到分析师盈利预估的平均值数据 。

3 、 年报里公司的发展规划 。 可依据往年公司的规划达成情况以对今年的规划的达成情况做个预估 。

无论用什么方法 ， 都得自己对公司未来的利润做出判断 ， 这是投资中艺术成份最多的部分 。 为了确认公司未来的利润增长率 ， 有必要做以下工作 ：

（ 一 ） 了解公司提高利润的

公司前些年是否提高利润 （ 这里指扣非利润 ） ， 是什么原因 ， 能否持续 ？ 公司提高利润的/办法是什么 ？ 公司的利润来源于销售商品的收入减去生产商品的成本 、 费用和税收 。

利润=销售收入-成本-费用-税收

销售收入=产品价格*销售产品数量

因此 ， 公司一般可以通过以下途径提高利润 ：

1 、 提高产品价格

如果公司的销售收入增长 ， 但销售的产品数量没有增长 ， 则产品价格提高了 ， 例如东阿阿胶 。 通过提高产品价格以增加利润的公司 ， 它的产品必须要有特色 。 品牌知名度要高 ， 客户对产品价格的敏感度低 ， 不会因为产品价格上升就放弃使用该产品 ， 或者转到竞争对手的产品 ， 或者使用替代产品 。 产品的需求增加 ， 但供给增加有限时 ， 产品价格会升高 。

公司提高产品价格的基础是什么 ？ 经济学里有个基本原理 ， 就是供需理论 ， 即供给大于需求 ， 产品价格下降 ； 供给小于需求 ， 产品价格上升 。 因此 ， 为了分析公司产品未来的价格 ， 有必要从供给和需求端进行分析 。

1 ） 需求增加 ， 供给增长有限 。

2 ） 需求没有增长或增长缓慢 ， 供给不断减少 。

另外一个方面 ， 得考虑公司对产品的定价权 ， 有以下几种情况 ：

1 ） 公司的产品定价权不在自己手上 ， 如天燃气 、 自来水 、 电等 ， 产品价格由或者其它厂家说了算 。

2 ） 对于同质化产品 ， 公司不能把产品价格提高 ， 否则产品卖不出去 ， 这叫价格弹性高 。

3 ） 垄断竞争 ， 每个公司的产品都有一定特色 ， 公司为了涨价 ， 必须得有好的品牌和新的功能 。 品牌 、 产品高端化 。 许多零增长行业 ， 指的是销售商品的数量没有增长 ， 但是产品平均价格是不断上升的 。 随着人们生活水平的提高 ， 对产品质量和功能都会提出更高的要求 ， 相应的也更愿意为喜欢的产品支付更高的价格 。 例如牛奶 、 电器等 。 这可以是产品高端化 ， 因此最能产生溢价的品牌最有投资价值 ， 这需要不断投入很多营销费用 、 研究费用 。

4 ） 垄断 ， 无论怎么涨价都不会丢失顾客 ， 如电信 、 香烟 。 还可能出现产品越贵越多人买的情况 ， 如黄金 、 珠宝 。

在分析公司产品时 ， 可以设一下公司将产品价格提高20%会出现什么情况 。 如果公司产品对消费者来说没有区别 （ 实质性区别和感知的区别 ） ， 公司的品牌在消费者心中的地位不高 （ 品牌的建立 ， 包括理念 、 宣传 、 产品 、 服务等 ） ， 消费者可以很容易买到竞争对手的产品 （ 有的公司有区域垄断权 ） ， 消费者使用竞争对手的产品带来的麻烦很少 （ 顾客的转换成本很低 ） ， 消费者可以使用替代产品替代公司产品 （ 顾客的转换成本很低 ） 、 竞争对手可以轻易进入市场 （ 专利 、 垄断 ） 或增加供给等 ， 则公司提价后卖出的产品数量会快速降低 。

与产品价格上涨相反的情况是产品价格不断下降 ， 许多快速发展的行业 ， 如某些高科技行业 ， 虽然可以卖出更多产品 ， 但是随着竞争的加剧 ， 产品价格不断下降 ， 公司在每个产品上的利润也不断下降 。

2 、 卖出更多产品

公司为了卖出更多产品 ， 是否有一些限制 。 例如 ， 发电厂在建电厂时需要审批 ， 上网电量需要向电网争取指标 。 公司卖出更多产品 ， 是因为行业在发展 ， 还是从竞争对手那里抢生意 （ 提升市场占有率 ） 。 相对于竞争对手 ， 公司有什么地方做的非常好 ， 品牌OR技术OR渠道OR成本 ， 以保证未来可以卖更多产品 。 公司是在卖出更多的老产品还是新产品 ？

开发新产品（ 在原有市场是卖出更多产品 ） ： 许多公司都需要不断开发出新产品 ， 如医药企业需要不断研发出新药 ， 高科技企业也需要不断有新产品 。 可从董事会讨论那里看新产品 ， 也可看公司研发支出 ， 公司技术人员数量 ， 公司专利数量 ， 未来发展的讨论 。

新建项目： 在董事会讨论可以看出在建项目和建设项目 ， 在募集资产项目情况和非募集资金项目情况可看出 ， 在新建工程可看出 。 如果在建工程过多 ， 得好好关心一下在建哪些工程 ， 以此可以了解公司的发展方向 。 如果有大型的在建工程快要完工 ， 而行业不是处于萧条阶段 ， 可以预计公司新的工程可以增加公司利润 。

开发新市场（ 产品的新用途 ） ： 渠道建设 ， 如渠道下沉 ， 扩大到其它省份 ， 开发国外市场 。 从营收收入分地区的增长情况可看出 。 销售费用也可看出公司的渠道建设 。

公司为了生产更多的产品 ， 是否需要购买固定资产 ？ 公司为了生产更多产品 ， 是否需要更多的投资 。 首先可以对比公司的产能和公司实际的产出 ， 以确定公司为了增加产出是否需要增加投资 。 其次可以看公司的产品特征以确定公司是否需要增加投资 。

3 、 降低成本 、 费用

降低成本： 1 ） 人工成本 。 工业自动化以节约生产人员开支 ， 公司生产人员数量下降 ， 成本里人工成本降低 ， 单位员工生产数量增加 。 2 ） 原材料成本 。 集中购或者招标以降低原材料价格 、 原材料价格降低 ， 成本里原材料成本降低 。 3 ） 固定成本 ， 同样的固定资产 ， 生产的产品数量增加可降低每个产品成本里固定成本的份额 。

降低费用： 即销售费用 、 管理费用 、 财务费用降低 ， 例如通过网络销售以节约租金和人工成本 。 有时不是降低费用 ， 只要费用的增长速度低于销售收入的增长速度就行 。 降低规模以降低财务费用 。

降低税收 ： 这个其实不用太关心 。 如营改增 、 高新技术企业 、 出口退税等 。

无论产品价格的提高和成本 、 费用 、 税收降低都有一定的限度 ， 不可能持续下去 。 分析的重点应该放在公司如何提高收入上 。 但降低成本 、 费用可以保持企业长久的竞争优势 ， 可以保证企业以后卖出更多产品 ， 特别是对于同质化产品 。

4、 不卖亏钱的产品

卖掉亏损的部门： 一些部门本不赚钱 ， 就快些卖掉 ， 特别是那些扭亏无望的子公司 。 从公司发展规划里可看出 。 这个说起来简单 ， 但是许多公司就是不愿放弃以前购买的与主业不相关 ， 正亏损的业务 。

对于公司的发展 ， 在年报里可以看到 ， 你可以跟踪公司的发展情况 ， 看公司的执行情况以及这些执行这些之后的公司盈利状况 。

（ 二 ） 保证利润增长的可以实现

1 、 公司业务

1 ） 公司生产什么产品或者提供什么服务 （ 特殊产品还是同质产品 ） ， 日常生活中是否接触过这样的产品/服务 ， 是否理解该产品和服务 （ 公司的业务越简单越好 ） ， 产品的最终用户是谁 。

2 ） 公司使用什么原材料 （ 原材料的价格变动影响公司利润 ） ， 公司的供应商 （ 不要过于依赖大的供应商 ， 不要依赖大股东 ， 否则利润率会很低 ） ， 使用什么生产设备 （ 生产设备是否需要不断更新 ） 。

3 ） 公司的客户 （ 不要过于依赖大客户 ， 不要和大股东有生意往来 ， 电网 、 石油等除外 ， 因为避不开 ） ， 公司产品的最终用户 （ 终端需求降低会慢慢传导过来 ） 。

4 ） 公司是按订单生产还是生产后再销售 。 这两种运营模式决定在分析公司未来盈利时关注点不同 。 如果是按订单生产 ， 则需关注公司新获订单情况 、 订单执行情况 ， 了解公司的订单完成周期 ， 存货多些更好 。 如果是生产后再销售 ， 关注公司品牌和销售渠道 （ 是经销 、 直销还是大客户销售 ） ， 存货多则不是好事 。

如果不了解公司产品/服务 ， 或者无论怎么学习也不能了解产品/服务 ， 那首先就可以放弃了 。 不建议那些热门行业的热门公司 ， 特别是在它们估值很高的时候 。

2 、 公司财务

公司要发展 ， 得需要一定的投入 ， 如研发投入 、 固定资产投资 、 开发销售渠道 、 购买原材料等 ， 如果公司已经很多负债 ， 则很难保证在想办法扩大收入时能有足够的投入 。 公司要发展 ， 首先得有充足的财务实力 。

1 ） 公司有多少现金 （ 越多越好 ， 但不是发行新股来的 ） ， 多少有息负债 （ 越少越好 ） ， 多少经营负债 （ 有息负债多是坏事 ， 经营负债多是好事 ） ， 有息负债与股东权益相比可看出公司的财务稳健程度 ， 越稳健越好 。

2 ） 每个行业的公司的资产负债分布都有一定的特点 。 例如 ， 房地产行业一般最多的资产是存货 ， 钢铁 、 水电 、 高速公路等行业公司最多的资产是固定资产 。 关注流动资产和固定资产的比例 ， 每类资产里最多的项目是哪项 。

3 、 公司的竞争优势

1 ） 杜邦分析 ， 净资产收益率=利润率*总资产周转率*权益乘数 。 详细分析方法可见 《 财报就像一本故事书 》 。 了解公司挣钱的能力 ， 如毛利率 、 利润率 、 总资产周转率 、 固定资产周转率 、 净资产收益率 。

2 ） 现金流分析 ， 根据各项现金流量净额的正负判断公司发展前景 。 详细分析方法见 《 一本书读懂财报 》 。 了解公司是否有足够的安全保障 ， 足够的发展潜力 。

3 ） 税前利润率 ， 知道公司在什么情况下还能生存 ， 如果产品价格降低或者和竞争对手打价格战 ， 最终胜出的是谁 。

4 ） 利基的来源 ： 品牌 （ 特别是大众消费品 ） 、 专利 （ 对于药品 、 高新技术产品等 ） 、 低成本 （ 对于没区别的产品 ， 水泥 ） 、 专营权 （ 例如水 、 电 、 气等 ） 。

4 、 管理层和员工

管理层是否和股东的利益是一致的 ， 即管理层是否有动力创造利润 。 员工构成是否合理 ， 与竞争对手相比有什么不同 。

1 ） 管理层是否持股 ， 管理层近期是否增持 ， 增持价格与现在价格的比较 （ 管理层持股是好事 ， 增持是好事 ， 增持价格较现在高是好事 ） 。

2 ） 如果激励管理层 ， 如限制性股票 、 股票期权 、 员工持股 。

3 ） 公司员工总数 、 员工组成 （ 生产 、 行政 、 销售人员所占的比例 ） 、 员工效率 （ 扩大生产时有没有增加员工数量 ） 。 强调研发的公司应该有更多的高学历人才 。

4 ） 公司管理层损害股东利益的事 ： 发行太多股份 、 大股东资产注入 、 过多收购不相关公司 、 给自己太高报酬 、 给自己太多期权 、 从控股股东手里领取报酬 、 操控利润等 。

5 、 行业

1 ） 波特的行业分析

现有竞争者 ： CR4 ， CR10 （ 垄断 、 寡头垄断 、 不完全竞争 、 完全竞争 ）

潜在进入者 ： 行业壁垒 （ 规模 、 专利 、 特许 、 销售半径 ）

客户 ： 议价能力 ， 转换成本

替代品 ： 例如网络媒体发展时 ， 报纸的销售降低 ， 生成报纸所需的纸以及报纸的广告收入下降 。

供应商 ： 议价能力

2 ） 公司在行业内的地位 （ 领导者 ， 跟随者 ） ， 市占率是多高 ， 是否逐年升高 ？

公司在行业内的大小 ？ 公司的不同点在哪里 ？

3 ） 判断公司的大小 ， 即市值 、 销售收入 、 生产规模相对于行业里其它公司的大小 ， 可分为大 、 中 、 小型公司 。 此时最好使用细分行业 。 （ 公司越小越好 ）

4 ） 行业天花板 ， 如果公司扩张 ， 是否有足够的空间 。

经过以上的分析 ， 大致可以估计公司未来利润增长的速度 ， 了解公司利润增长是否可持续 ， 判断你预估的准确程度 ， 利润是否可以变成现金收入 。

三 、 确定公司的投资价值

计算出相对更加准确的市盈率 、 预估出未来利润增长率后做以下几件事 ：

1 ） 将市盈率与细分行业中同类公司作比较 ， 越低越好

2 ） 将市盈率与公司的历史市盈率作比较 ， 越低越好

3 ） 市盈率与利润增长率作比较 ， 越低越好

4 ） 在第3个数据相同的情况下 ， 选择利润增长率更高的公司 。

当了解使得公司利润增长的因素后 ， 应持续跟踪这些因素的变化情况 。 在三种情况下会卖出股票 ： 1 ） 买入的因素发生了重大的不利变化 ； 2 ） 公司虽然没有大的变化 ， 但股价上涨过快使得估值已经变得很高 ； 3 ） 找到更有吸引力的公司 。

按照这样的方法确定公司的投资价值可以集成林奇分类公司的方法 。 林奇将公司分成六类 ， 分别是缓慢增长型 、 稳定增长型 、 快速增长型 、 周期型 、 隐蔽资产型 、 困境反转型 。 如果是隐蔽资产型 ， 则可以把隐蔽的资产从市值里减去 。 如果公司有自由现金流 （ 即不用再用于资本投资的现金流入 ） ， 则可将利润加上自由现金流 。 对于困境反转和周期型公司 ， 如果未来公司利润不会增长 ， 也就没有买入的价值 。

通用电气和西屋电器使用共同成本手册的意图是：共赢共存！！！！！！！！！！！ 据美国司法部的指控，两家公司在1963-1964年间通过有意识地用和公布同一价格策略来消除竞争。涡轮发动机一般是根据顾客的要求定制的，所以不可避免地存在着差异性，但是这两家公司公布了一个共同手册，内容包括：所有在制造发动机过程中可能用到的零部件价格；如何使用这些零部件价格去计算相关的发动机价格；使用上述方法的详尽例子；规定了价格乘数，任何实际价格变化都只是改变乘数值，零部件价格是不变的。通用电气公司成立于1892年，由爱迪生通用电气公司与汤姆森休斯敦电气公司合并而成。公司凭借着经济实力(以摩根银行为后盾)和研究开发能力(1900年建立了公司最早的研究实验室)，在竞争中获得了成功。20世纪20年代，通用电气公司曾同西屋电气公司、美国电话电报公司、美国无线电广播公司(RCA)实行合资经营。1956年，通用电气公司曾介入计算机行业，但因不盈利而于10年将其计算机企业卖给了霍尼韦尔公司。到1980年，公司从塑料、民用电器、核反应堆和喷气发动机的销售中收入达250亿美元。在80年代，通用电气公司的策略是只保留有能力处于世界市场上数一数二地位的业务。为此公司取多种措施，包括关闭工厂、出售资产和解雇职工。1980—1989年间，公司卖掉了相当于1980年销售额25%的企业，将重点集中在医疗设备、信贷服务和高性能塑料与陶瓷上。年买入了职员再保险公司，1986年合并了美国无线电公司，1990年买进基德尔·皮博迪投资银行公司。1990年， 通用电气公司进入东欧，收购了匈牙利图斯拉姆照明公司的大部分产权。1991年，公司收购英国索恩光源公司的产权。1994年GE在中国的控股公司通用电气中国有限公司正式成立，成为了GE在中国开展业务的投资者。在发电厂、发电设备、家用电器、电动机、飞机发动机服务、金融服务等业务领域GE正在开展与中方的合资与合作。

经营范围 GE公司是一家多元化经营的跨国公司，照明、运输工具、动力传送和医疗设备是GE的传统业务，延续至今。其涉及的12个主要领域有：航空发动机制造、广播电视(NBC)、配电设备制造、电机和工业系统、金融服务、动力系统、信息服务、照明工程、机车制造、家用电器制造、医疗设备系统及塑料工程等。

主要产品 GE公司的产品和服务从家用小电器到飞机发动机，从个人理财到飞机融资范围非常广泛。该公司在航空航天领域内的主要产品有：GE90发动机(用于波音777飞机)、CF6系列发动机(用于空中客车A300/A330和波音767和747)、国际合作CFM56系列发动机、F414发动机、F110发动机、T700直升机发动机、CF34小型商用发动机等。

组织机构 GE公司是一家上市公司，董事会是公司的决策机构，下设高级执行人员办公室，组成人员包括首席执行官、各高级执行副总裁，首席财务官、首席信息官、人力部经理、业务开发部经理、全球研究部经理，顾问与秘书部经理等。下设的三类业务单位主要包括：长周期业务：包括飞机发动机集团、医疗设备系统集团、动力系统集团和运输系统集团。短周期业务：包括家用电器集团、工业系统集团、全国广播公司(NBC)、塑料集团和特种材料集团。金融业务：包括商业金融服务公司、消费者金融服务公司、设备管理公司(主要是融资租赁)和保险公司。

GE飞机发动机集团

GE Aircraft Engines Group

通信地址：辛辛那提(1 Neumann Way, Cincinnati, OH 45215 6301, U.S.A.)

电话： (1-513) 243-2000

传真： (1-513) 786-1568

网址：://.geae

负责人：卡恩(Did L. Calhoun)，总裁兼首席执行官

概况：飞机发动机集团主要从事燃气涡轮发动机的设计、生产、销售和服务业务， 其产品应用在军用飞机、民用飞机、轮船以及其他工业领域中。该集团生产的37种型号的发动机，广泛应用于91种飞机系统、42种轮船和其它工业系统之中。该集团拥有九个分部，它们分别是产品及购部、民用发动机分部、发动机服务分部、船用及工业发动机分部、商务及市场发展部、军用发动机分部、工程分部、财务和信息系统及商务发展部、法律事务部、人力部。该集团共有雇员2.6万人，2001年销售收入114亿美元，在全球40个不同地方设立了发动机服务机构。集团下属：产品及购部、军用发动机分部、民用发动机分部、船用及工业发动机分部、发动机服务分部、业务与市场发展部等业务部门。

(1) 民用发动机分部(Commercial Engine Operation)位于俄克拉荷马州的辛辛那提， 主要产品包括用于大型民用运输机的CF6、CFM56及GE90发动机；用于公务机、支线飞机的CF34和CFE738。

(2) 军用发动机分部(Military Engine Operation )位于俄克拉荷马州的辛辛那提和马萨诸塞州的莱恩, 主要生产F108(用于KC－135R)、F110(用于F-16C/D和F－15E)、F118(用于B-2和U-2)、F404(用于F/A-18C/D)、F414(用于F/A-18E/F)、T64涡桨发动机(用于C－27A和DHC－5D)、CT7涡桨发动机(用于Saab340,CASA-IPTN CN-235)以及用于军用和民用直升机的T64、T700和CT7涡轴发动机。

(3) 船用及工业发动机分部(Marine & Industrial Engines Div.)位于俄克拉荷马州的辛辛那提和马萨诸塞州的莱恩, 主要生产LM500、LM1600、LM2500、LM5000、LM6000 等型号的船用或工业用燃气轮机。

另外还包括一些合资企业，CFAN公司(合作伙伴：SNECMA公司)、CFE公司(合作伙伴：联信发动机公司)、CFM国际公司和GE－普惠发动机联合公司(合作伙伴：普惠公司)。

规模能力 GE公司目前是世界上最大的商业喷气发动机的制造商和出口商，该公司在全世界的100多个国家有经营业务，其中包括在26个不同国家中的大约250个工厂。1994年中，GE公司和CFM国际公司(GE与法国SNECMA公司建立的各占50%股份的合资公司)获得了世界上50%以上的大型商业喷气发动机的定单。该集团1993年的雇员人数达22万人，销售额为658亿美元；1994年公司的总销售额为601亿美元，净利润为47.26亿美元，总雇员数达22.1万人；1995年公司的总销售额为700亿美元；1996年公司总销售额为791亿美元，福布斯100家最大企业排行榜中名列第2，《财富》杂志500家最大企业排名第15；19年公司雇员人数为27.6万人，总营业额为908亿美元，净利润为82亿美元；其中飞机发动机集团有雇员3.4万人，营业额为78亿美元。目前，GE总资产约4950亿美元，2001年销售额1259亿美元(其中国际销售500亿，约占总销售额的40%)，净赢利141亿美元，研发费用23亿美元。2001年公司航空航天销售113.89亿美元，名列世界航空航天工业100强第8位。2002年《财富》世界公司500强第9位，美国公司500强第6位。GE近年经营情况：

年 份 1999年 2000年 2001年

销售额(亿美元) 1116.30 1298.53 1259.13

净赢利(亿美元) 107.17 127.35 136.84

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地址：深圳市深南路5002号信兴广场地王商业大楼1012-13室 5180081886年,乔治·西屋在匹兹堡建立了西屋公司。120年来，集团发展范围横跨数十个领域、销售数万种产品。西屋产品涵盖核能电厂、雷达、西屋太空摄影机、电冰箱、微波炉、洗衣机、潜艇专用发动机等等。

1954年西屋发表全美第一台黑白电视机。19年由CBS美国哥伦比亚广播公司并购成为美国哥伦比亚广播公司的成员。2005年西屋数码在美国液晶市场实现全年销量第五名、销售额第四名的业绩。

历史上的西屋曾为世界带来光明（全球首次生产钨丝灯泡）、帮助人类将视野扩展（使用西屋摄像机拍摄人类首次登月活动）、为全球的科技与生活提供能源（西屋最早生产铀），现在的西屋更把先进的LCD液晶技术转化为显示产品，为千家万户带来数字生活。

You can be sure…If it’s Westinghouse

西屋在美国人的心中，是美国自创品牌的一家老字号公司，在美国消费者的认同度达88%，品牌形象相当高，加上有数以百万计的美国人曾在西屋集团工作过，都认同西屋 (Westinghouse)家电是中高档的产品，对美国消费者而言，多数人都对西屋家电很有亲切感。

不能不提公司的创建者，乔治·西屋是火车上的空气制动闸的发明者。西屋公司最初的使命是为正在蓬勃发展的美国电气工业寻找合适的长途电力输送解决方案。该公司最强有力的对手是伟大的发明家爱迪生(爱迪生的公司后来演变成美国东部的一些主要发电公司和通用电气公司)。西屋所看好的交流电最终战胜了爱迪生所看好的直流电,成为西方工业世界的主要电力传输和利用形式。

和通用电气一样,西屋生产电气工业产业链上的各种产品,包括灯泡和收音机。1920年,为了促进收音机的销售,该公司甚至在匹兹堡建立了美国第一个广播电台。当然,西屋最主要的竞争力还是来自大型电力设备,尤其是质量巨大的涡轮设备和发电机等。第二次世界大战后,随着其他工业国家(尤其是日本)在电子产品市场的势力扩张,美国工业公司从家用电器市场不断退出。曾为美国家庭提供从冰箱、洗衣机到洗碗机、面包机等各种电器产品的通用电气和西屋电气,到了10年代都被迫退出这一市场。

与通用电气相比,西屋的命运不佳。该公司的涡轮发动机在10年代中期由于质量问题失去了大量市场,西屋被迫走上漫长的重组道路,从10到1980年代,西屋不断地买进卖出各种事业公司。一段时期多元化,在另一段时期又卖出数十计的子公司。面对来自本土之外的挑战,该公司也曾与外国公司建立各种合资企业,比如与瑞典ABB、德国西门子和日本三菱重工建立的电器工程和建设公司等。

但是这都没有彻底改变西屋的命运。1993年,公司迎来历史上第一位非内部成长起来的CEO—来自百事可乐的麦克·乔丹。乔丹检视了各个运营事业部门,决定对公司进行外科手术,把重点放在广播网络(包括18个广播电台和5家电视台)、国防电子产品、电气控制和电力设备等产业上。为此,西屋展开了一系列收购,包括收购联合技术公司的雷达事业部(该公司生产海湾战争中大显身手的诺顿反导弹雷达)和CBS电视广播网(1995年)。

大量的收购及与被收购企业换股,令西屋的广播电视业务不断增加,从而逐渐改变了西屋的管理哲学和董事会偏好,例如在19年以49亿美元收购Infinity Broadcasting后,Infinity的董事长一下子成了西屋最大的股东。西屋还斥资15亿美元收购了TNN和CMT电道,这是些综合文艺频道,西屋也是北美最大的西班牙语电视节目供应商。

被牺牲的是那些本是西屋根本的电气类事业部门,该公司的热电事业卖给了Ingersoll-Rand公司,火力发电事业卖给了西门子公司。最后,西屋集团的名字也被改掉了,用其广播业务的哥伦比亚广播公司CBS作为集团名称。带着西屋最后的历史遗产的核电事业部门—西屋电气,卖给了英国所有的英国核燃料公司。东芝正是从该公司手里买到西屋电气的。